2019年7月26日下午，約翰霍普金斯大學Carey商學院助理教授蘇憶南，應bevictor伟德官网邀請，在沙河校區主教207開展了主題為“Interbank Runs: A Network Model of Systemic Liquidity Crunches”（銀行間擠兌——關于系統性流動性緊縮的網絡模型）的學術講座。bevictor伟德官网黃乃靜、金星晔老師，以及校内多位老師、博士生和碩士生參加講座。

蘇憶南老師本科畢業于清華大學，并于2018年獲芝加哥大學金融經濟學博士學位，主要從事銀行理論、資産定價等領域的研究，近期于Journal of Financial Economics發表論文一篇。

在本次講座中，蘇憶南老師主要向在場師生介紹了銀行間貸款網絡結構對金融系統脆弱性的影響。在2007年至2008年的金融危機期間，金融機構的資金流動性出現了戲劇性的急劇下降。其中，最顯著的特征來自銀行與銀行之間的運作，導緻其相互撤回銀行間貸款，發生“銀行間擠兌”。在經典的銀行擠兌中，零售儲戶相互協調，對銀行進行擠兌。而在銀行間擠兌中，戰略互動發生在銀行之間，銀行與銀行之間的關系是由先前存在的貸款者關系聯系在一起的，這種關系構成了銀行間網絡。許多人認為，這種内在聯系導緻了銀行倒閉的蔓延，如果借款方銀行不能償還貸款方銀行，貸款方銀行可能對其貸款方違約，最終引發系統性風險。但蘇老師指出，銀行不會被動地遵循多米諾式的傳染機制，他們會根據交易對手的行為預先調整銀行間拆借，而這種内生調整依賴于網絡結構。 

為了研究這個網絡如何将分散的相互作用連接成系統性的流動性緊縮，蘇老師構建了一個銀行間借貸互動的金融系統模型，進而對整個網絡中的銀行間擠兌行為進行了系統的分析。該模型抓住了銀行間拆借的好處:它允許金融體系将零售存款轉化為非流動性的實際投資。最後，蘇老師還展示了分散的銀行間相互作用聚合成系統流動性的多重均衡，而系統流動性在均衡之間的不連續轉移是銀行間擠兌的主要特征。

講座内容豐富，氣氛活躍。老師和同學們積極思考、踴躍提問，蘇憶南老師進行了細緻地解答。