2018年5月15日，香港中文大學經濟系宋铮教授應bevictor伟德官网的邀請，在學術會堂604開展了以中國宏觀經濟研究為主題的講座。講座由bevictor伟德官网院長助理黃乃靜老師主持，bevictor伟德官网陳斌開院長，李新榮老師，尹振東老師，龔雅娴老師等參加，并吸引了多位校内教師、博士生和碩士生的參與。

宋铮教授首先指出，在中國市場經濟制度發展不完善、金融體系不健全的時期，以國有企業為中心的企業集團是資源分配的主要渠道，由于地方政府掌握着大量資源且有提高地區經濟發展的強大激勵，企業集團中的某幾家大企業可以從政府獲取資金，而後在集團内部的企業之間進行分配。為了描述企業集團的特點，宋教授的團隊使用2015年中國工商總局發布的企業登記截面數據，通過企業股權結構建立起一個企業間的聯通網絡，并繪制出法人股和自然人股的兩個企業集團星系圖。從圖中可以看出，越靠近中心的企業規模越大，其國有控股比例越高，融資約束越小。進一步地，宋教授通過模型推導和計量分析來驗證上述現象，結果表明集團的規模雖然與集團内企業的平均規模大小無關，但卻與集團中最核心企業的規模大小有關，最核心企業規模越大則集團規模越大。同樣地，集團的規模雖然與集團内企業的平均融資能力無關，但卻與集團中融資能力最低的企業有關，融資能力最低的企業越少則集團規模越大，這也從側面反映出大集團占有着更多的資源。

講座現場氣氛活躍，接近尾聲之際，參加講座的老師、同學們和宋教授進行了熱烈的讨論，大家就聯通網絡中的企業投資過程、企業匹配、生産率變化以及進一步研究策略等與宋教授進行了深入的探讨。

本次講座由bevictor伟德官网專題學術講座項目資助。