作者：金星晔、左從江、方明月、李濤和聶輝華

摘要：社會各界關于企業數字化轉型的重要性已經基本達成共識，但對企業數字化轉型的效果存在嚴重分歧。産生這一現象的主要原因是現有研究對企業數字化轉型的測度存在問題：一是測度對象不夠統一明确，二是測度方法不夠科學準确。這導緻很多研究結論不可比較、難以複制和相互沖突。為了更好地處理上述難題，本文運用機器學習和大語言模型構造一套新的企業數字化轉型指标。本文首先對2006—2020年上市公司年報中的句子進行人工打标簽，然後用标記結果訓練和微調包括大語言模型在内的多個機器學習模型，選擇其中分類效果最好的ERNIE模型作為句子分類模型來預測全部文本中句子的标簽，最終構造了企業數字化轉型指标。理論分析和數據交叉驗證均表明，本文構建的指标相對已有方法更準确。在此基礎上，本文實證檢驗企業數字化轉型對财務績效的影響。研究發現：第一，企業數字化轉型能夠顯著提高财務績效，其中，大數據、人工智能、移動互聯、雲計算和物聯網均有明顯作用，但區塊鍊并沒有明顯的作用；第二，隻有在财務績效較差的企業中，數字化轉型才能夠顯著提高财務績效；第三，企業數字化轉型提高财務績效的主要渠道包括改善效率和降低成本。本文研究對于推動企業數字化轉型和實現經濟高質量發展具有一定現實意義。

作者介紹：

金星晔，bevictor伟德官网副教授。主要研究方向是中國經濟史、數字經濟、文化經濟學等。研究成果發表于《經濟研究》、《世界經濟》、China Economic Review等中文權威期刊和SSCI英文期刊。主持北京市社會科學基金項目，參與多項國家級課題。獲北京市第十六屆哲學社會科學優秀成果獎二等獎，國家社科基金優秀文章。

李濤，bevictor伟德官网教授。主要研究方向包括：數字經濟、經濟觀念與行為等。近年來主持了國家社會科學基金重大項目、國家社會科學基金重點項目等。“萬人計劃”哲學社會科學領軍人才、青年拔尖人才，國家百千萬人才工程人選、教育部新世紀優秀人才支持計劃人選，北京市卓越青年科學家項目人選，國務院政府特殊津貼獲得者。

左從江，bevictor伟德官网博士生。主要研究方向是數字經濟、文化經濟等。

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撰稿人：金星晔

審稿人：趙扶揚、陳斌開